Dividendes : 722 milliards de roubles pour le budget russe

Le budget fédéral russe a perçu 722 milliards de roubles de dividendes depuis janvier 2026, a indiqué le ministère des Finances le 29 octobre. La plus grande partie de cette somme est arrivée l'été. C'est la saison où les sociétés tiennent leurs assemblées d'actionnaires et versent les dividendes de l'exercice précédent, ici celui de 2025.

Le ministère cite trois secteurs principaux : la finance, le pétrole et le gaz, et les infrastructures de transport. Ce sont les grands domaines où l'État russe reste actionnaire de référence. Il y touche, chaque année, une part des bénéfices au même titre que n'importe quel détenteur de titres.

Une prévision relevée de plus de 100 milliards

Les encaissements dépassent déjà les prévisions faites au moment du vote. À l'automne 2025, quand le budget 2026 a été préparé, l'État n'attendait que 703 milliards de roubles de dividendes sur toute l'année. Ce montant a été franchi avant même la fin octobre.

La note explicative du nouveau projet de budget relève donc la barre. Les recettes de dividendes y sont désormais estimées à 807,6 milliards de roubles pour 2026, Sberbank comprise. C'est environ 105 milliards de plus que le chiffre initial. D'ici le 31 décembre, il reste donc à percevoir quelque 85 milliards.

Le rebond après une année 2025 difficile

Cette révision prend tout son sens au regard de l'année précédente. En 2025, les dividendes des entreprises russes avaient nettement reculé. Au premier semestre, les acomptes annoncés avaient presque été divisés par deux, à 341,8 milliards de roubles. Gazprom Neft, filiale pétrolière de Gazprom, avait ramené son versement de mi-année de 246,4 à 82 milliards. Le ministère des Finances avait alors abaissé à 793,3 milliards ses attentes de dividendes pour l'ensemble de 2025.

Un an plus tard, la tendance s'est inversée. Les sociétés ont distribué davantage au titre de 2025, et le Trésor en a recueilli les fruits dès l'été.

Un apport visible dans l'excédent d'août

Ces rentrées estivales se retrouvent dans les comptes publics. En août 2026, la Russie a enregistré un excédent budgétaire de 660 milliards de roubles, le plus élevé depuis un an. Le calcul est de Bloomberg, à partir des données du ministère des Finances. L'agence américaine attribue cet excédent en partie aux dividendes versés par les banques et les entreprises publiques.

Le patrimoine de l'État est donc redevenu une source de recettes sur laquelle les Finances peuvent compter. Il s'ajoute aux impôts et aux revenus des hydrocarbures.

Près de mille milliards attendus en 2029

Le ministère ne s'arrête pas à 2026. Le projet de budget prévoit une hausse continue des dividendes au cours des trois années suivantes : 838,4 milliards de roubles en 2027, 913,95 milliards en 2028 et 985,6 milliards en 2029.

Sur cette trajectoire, la barre symbolique des mille milliards de roubles est en vue à la fin de la décennie. Les assemblées d'actionnaires du printemps 2027 diront si les grandes sociétés publiques tiennent ce rythme dès le prochain exercice.