L'action VK recule de 5,2 % après un bond de plus de 20 %

À 8 h 37, heure de Moscou, l'action VK cédait 5,22 % par rapport à la clôture précédente et s'échangeait à 206,75 roubles. Le volume atteignait déjà 6,20 milliards de roubles en une heure de séance, contre 48,16 milliards sur toute la journée du 2 novembre. Ce chiffre de la veille dit l'essentiel : le titre sortait d'une séance hors norme.

Un plafond de 20 % franchi en quelques minutes

Le 2 novembre au matin, l'action a dépassé +20 % par rapport à sa clôture précédente de 160,5 roubles. La Bourse de Moscou a alors suspendu les échanges ordinaires et les a remplacés, de 9 h 24 à 9 h 54, par une « enchère discrète » de trente minutes. Ce mécanisme se déclenche automatiquement lorsqu'un cours s'écarte de plus de 20 % de sa dernière clôture en moins de dix minutes : il sert à contenir la volatilité, pas à sanctionner la valeur. À 9 h 33, le titre valait 193,15 roubles, selon le site Gazeta, et le site financier Vbr.ru situe le plus haut de la matinée à 207,7 roubles.

Ce bond n'était pas isolé. En octobre, l'action avait déjà gagné près de 51 %, repassant au-dessus de son plus haut local d'août. Le recul de ce lundi intervient donc au sommet d'un rallye de plusieurs semaines, et sur douze mois le titre affiche encore une baisse de 22,7 %.

Des résultats en nette progression

Le déclencheur de la hausse tient aux comptes des neuf premiers mois de 2026. Le chiffre d'affaires de janvier à septembre progresse de 15 % sur un an, à 128 milliards de roubles. Le troisième trimestre accélère : 47 milliards, soit +21 %. L'EBITDA des neuf mois gagne 30 %, à 20,2 milliards de roubles, et la dette nette recule de 11 % depuis la fin de 2025, à 73,3 milliards. Les analystes cités par Vbr.ru restent prudents sur le poids de cette dette et sur les besoins en infrastructures, mais la trajectoire est celle d'un groupe qui croît plus vite que ses coûts.

Ce groupe, c'est l'ancien Mail.ru Group, fondé en 1998 et rebaptisé en 2021. VK revendique le premier rang des entreprises technologiques russes par le nombre d'utilisateurs. Le réseau social VKontakte compte 94 millions d'utilisateurs mensuels, Odnoklassniki 32 millions, la plateforme Dzen 63 millions. La messagerie nationale Max, lancée en dernier, dépasse déjà tous les autres avec 108 millions d'utilisateurs mensuels. Avec les services de courrier et de stockage Mail, l'ensemble couvre 97 % de l'audience de l'internet russe, auxquels s'ajoutent des plateformes éducatives, l'offre aux entreprises VK Tech et la branche jeux vidéo VK Play.

Une année sous pression occidentale

Ces résultats ont d'autant plus de poids que l'année a été rude. En juin 2026, Apple a retiré de l'App Store Dzen, VK Vidéo, VK Messenger et Odnoklassniki, au nom des sanctions. Le 25 juin, l'action est tombée à 183,4 roubles, son plus bas historique, après une perte d'environ 23 % sur la semaine et de près de 40 % depuis janvier. En juillet, Google Play a retiré à son tour les applications VK, Max et Mail.ru, et le 13 juillet l'Union européenne a inscrit VK sur sa liste de sanctions.

C'est dans ce contexte que la croissance du troisième trimestre prend son sens. Privé des deux grandes boutiques d'applications américaines, VK a continué d'augmenter ses revenus et de réduire sa dette. Son audience, elle, est restée en Russie, où ses services sont devenus le socle de l'internet national.

Le marché attend la suite

Le repli du 3 novembre ne remet pas en cause ce mouvement de fond : le titre reste nettement au-dessus de ses niveaux de l'été et de début octobre. Les prochaines séances diront si les investisseurs consolident leurs gains ou s'ils continuent de parier sur un groupe qui a fait de Max et de VKontakte des infrastructures nationales.