Le yuan à 12,315 roubles après la chute du Brent

Le rouble a ouvert la semaine en léger recul. Lundi 9 novembre, à l'ouverture de la Bourse de Moscou, le yuan valait 12,315 roubles. C'est 3,25 kopecks de plus qu'à la clôture précédente, et 4,99 kopecks au-dessus du cours officiel en vigueur. Le mouvement est modeste. Sa cause se trouve sur le marché du pétrole.

Le Brent a connu sa pire semaine depuis 2020

À 9 h 05, heure de Moscou, le baril de Brent livrable en janvier valait 97,13 dollars sur l'ICE Futures de Londres, en baisse de 1,18 % sur la séance. Une heure plus tôt, il cotait encore 97,72 dollars. Le WTI américain, échéance décembre, reculait de 0,63 %, à 90,24 dollars sur le NYMEX.

Cette baisse prolonge une chute brutale. Sur la semaine écoulée, le Brent a perdu 16 %, son recul le plus rapide depuis 2020. En valeur absolue, c'est la plus forte baisse hebdomadaire depuis au moins 1988. Le WTI a cédé 13 %.

La cause est politique, et elle est américaine. Le Parti démocrate a gagné les élections de mi-mandat au Congrès. Pour les opérateurs et les analystes, une reprise des frappes contre l'Iran devient donc moins probable. Donald Trump a renforcé cette lecture sur CNN : selon lui, les États-Unis n'auront sans doute pas à reprendre les frappes, car Téhéran est en difficulté et veut un accord. Il a toutefois précisé que l'armée américaine avait déjà préparé un plan de frappes contre des infrastructures iraniennes. Au sein de l'administration, les partisans d'une reprise veulent agir avant janvier : le nouveau Congrès entrera alors en fonction, et les républicains n'y auront plus la majorité.

La production américaine pèse aussi sur les prix. Selon la société de services pétroliers Baker Hughes, les États-Unis comptent 463 plates-formes de forage pétrolier en activité, un plus haut depuis mai 2025, ainsi que 131 plates-formes gazières.

Trois raisons au repli du rouble, selon PSB

Le recul de lundi prolonge celui de la semaine passée. Les principales devises s'étaient alors renforcées face à la monnaie russe. Les analystes de PSB en donnent trois raisons. D'abord, le pic des paiements d'impôts est passé : les exportateurs ont moins besoin de roubles et vendent donc moins de devises. Ensuite, le pétrole a baissé. Enfin, le ministère des Finances a publié les montants des opérations prévues au titre de la règle budgétaire, le mécanisme par lequel il achète ou vend des devises selon que les recettes pétrolières et gazières dépassent ou non le niveau inscrit au budget.

Le yuan est ainsi reparti de son plancher de 12 roubles et a regagné le milieu de sa fourchette, entre 12 et 12,5 roubles. Le dollar est monté à 82 roubles.

Un rouble sous pression en début de semaine, puis plus stable

PSB n'exclut pas que la pression continue dans les prochains jours. Le yuan pourrait alors monter jusqu'à 12,5 roubles, le haut de sa fourchette, et le dollar se maintenir au-dessus de 83 roubles. Mais la banque prévoit ensuite un retournement : « Vers la fin de la semaine, nous attendons une hausse de l'offre sur le marché : des cours favorables à la conversion pourraient inciter les exportateurs à vendre davantage de devises. Le marché s'équilibrerait alors aux niveaux atteints, et le rouble pourrait même regagner une partie de ses pertes. »

Les négociations d'Abu Dhabi s'ouvrent mardi

La semaine est aussi diplomatique. La rencontre entre la Russie, les États-Unis et l'Ukraine se tient à Abu Dhabi, aux Émirats arabes unis, les 10 et 11 novembre. La délégation russe comprend Vladimir Medinski, conseiller du président, les vice-ministres des Affaires étrangères Sergueï Riabkov et Mikhaïl Galouzine, ainsi qu'Igor Kostioukov et Iouri Jigarlovski, qui représentent deux directions de l'état-major général. Vendredi, Vladimir Poutine les avait invités à sa réunion avec les membres permanents du Conseil de sécurité.

Côté américain, Jared Kushner et Steve Witkoff seront présents. Le secrétaire d'État Marco Rubio pense que des progrès sont possibles à Abu Dhabi. Interrogé par CBS News, Donald Trump s'est dit convaincu que les parties sont « très proches de conclure un accord » et que la guerre « finira bientôt ».

Cette semaine, le rouble dépendra donc de deux choses : le prix du baril, lui-même lié au dossier iranien, et le moment où les exportateurs reviendront vendre leurs devises.